蛇年首个交易日，A股市场黄金板块高开高走。截至收盘，赤峰黄金（600988.SH）涨幅超过8%，山东黄金（600547.SH）、四川黄金（001337.SZ）、湖南黄金（002155.SZ）等个股跟随上涨，均收涨超5%。

2月5日，世界黄金协会发布了2024年四季度及全年《全球黄金需求趋势报告》。报告显示，科技行业对黄金的需求增长显著，全年科技行业用金需求总量达到326吨，同比增长7%。其中，第四季度需求量高达84吨，是自2021年四季度以来最强劲的季度表现。这一增长主要得益于人工智能（AI）和电子产品对黄金使用量的增加。

农历蛇年春节期间，DeepSeek的横空出世，引发了全球AI开源技术的变革。5日开盘，DeepSeek概念股掀起涨停潮，云计算、AIGC等相关概念也全线爆发。

除了DeepSeek的热点效应，国际金价在春节假期期间的大涨也成为市场关注焦点。1月31日，伦敦现货黄金价格一度突破2800美元/盎司，创下历史新高。同时，COMEX黄金期货价格2月5日触及2888.8美元/盎司的历史新高。受此影响，5日开市后，沪金主力合约开盘涨近3%，收报670元/克，再次刷新历史新高。

对于金价上涨的原因，永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇分析，假期金价上涨主要反映了投资者对关税政策不确定性的担忧，以及对全球经济疲软背景下降息周期延续的预期。

根据《全球黄金需求趋势报告》统计，受持续强劲的央行购金和投资需求增长的双重驱动，全球黄金年度需求总量（包含场外交易）达到4975吨。创纪录的高金价和需求量也推动了2024年全球黄金需求总额达到了前所未有的3820亿美元。

高金价明显抑制了金饰需求，但投资需求却保持强劲。2024年全球黄金投资需求同比增长25%至1180吨，创四年来新高。全球黄金ETF持仓也增加了19吨，实现连续两个季度的净流入。

在中国市场上，2024年全年黄金ETF需求激增，共流入约310亿元人民币（约合44亿美元），这也是中国黄金ETF需求最为强劲的一年。其资产管理总规模达710亿元人民币（约合97亿美元），年内飙升150%，创历史新高。黄金ETF总持仓大增87%至115吨。

“2025年全球央行的购金需求仍将占据主导地位，而黄金ETF投资需求也将成为支撑黄金需求的重要力量。”世界黄金协会资深市场分析师Louise Street预计，降息依旧为主基调，但利率波动可能会比较频繁。此外，地缘冲突及宏观经济的不确定性也将成为2025年支撑金价的主要因素。

对于未来的黄金市场走势，刘庭宇也持乐观预期。他认为，从长期来看，全球货币政策宽松将带动全球实际利率下行。而特朗普上任后的政策可能会引发二次通胀、赤字率上行和全球经济不确定性上升，2025年黄金市场仍有上升空间。

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齐琦

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